7月份国内玉米市场想说“上涨”不容易

　　进入7月份，随着我国玉米市场进入传统青黄不接时期，市场对于玉米价格能否再现去年辉煌的讨论再现。不过，从当前北方港口、经销商和农户手中玉米库存情况来看，可以用“今非昔比”四个字来形容，今夏我国玉米市场想说上涨不容易。下面笔者将结合掌握的情况作如下分析：

　　 市场表现  

　　表现一：东北产区玉米价格稳中下滑。7月伊始，东北产区玉米市场购销仍显清淡，临储玉米拍卖成交持续低迷，玉米价格承压稳中下滑。截止7月3日，吉林德惠地区玉米继续承压，部分自然晾晒玉米水分较低，粮库优质玉米出库2280-2300元/吨，较上周下跌20元/吨，粮点一等玉米少量收购2260元/吨，14%水分，新作玉米处于拔节后期，目前风调雨顺；吉林延吉地区优质玉米收购不易，粮点收购2330-2350元/吨，二等粮源，外运无利可图，购销清淡，较上周持平。黑龙江绥化青冈地区玉米购销清淡，深加工企业挂牌2100元/吨，市场少量收购2140-2150元/吨。黑龙江宾县地区自然晾晒玉米行情不佳，粮点收购2240-2250元/吨，自然晾晒粮源，较上周下调10元/吨，农户还有不少余粮，购销清淡。新季玉米长势良好，拔节期风调雨顺。

　　表现二：华北产区玉米价格维持弱势。与往年一路走高的行情相比，今年7月份华北产区玉米价格弱势较为明显。究其主要原因就是：贸易商和企业库存相对充足，加之进口杂粮替代玉米增加和需求疲软。截止7月3日，山东深加工企业玉米收购价格维持弱势，寿光金玉米挂牌2380元/吨，新丰淀粉2378元/吨，诸城兴贸2370元/吨，已无底扣，英轩酒精2300元/吨，底扣2，西王集团挂牌2420元/吨，盛泰药业收购2384元/吨，沂水大地收购2340元/吨，14%水，恒仁工贸挂牌2400吨，水分14%起扣，起步扣1。河南平顶山地区玉米部分深加工企业暂停收购，合同粮2250元/吨，收购2230元/吨，较上周持平。河北邯郸地区玉米价格暂稳，装车2290元/吨装车，容重760-780，霉变1.5%以内，水分下降至14%以内，可用于猪料加工。

　　表现三：南北港口玉米价格承压下行。7月伊始，南北港口玉米价格承压下行。究其主要原因就是北方港口贸易商大多停收，玉米库存增加，外运量减少，而南方港口6月后进口玉米数量继续增长，加之进口大麦和高粱以及DDGS到港量仍然较高，继续挤占南方地区玉米饲料份额。截止7月3日，北方锦州港口散粮收购2300元/吨，14.5%水分以内，二等，理论平舱2350-2380元/吨，主流品质2%霉变，15%水分；鲅鱼圈港口玉米收购2300-2310元/吨，3%霉变，14.5-15%水分，二等，理论平舱2350-2360元/吨，日集港1000吨；大连港口主流平舱2370元/吨，3%霉变以内，几乎无粮到港。广东港口15%水分优质玉米报价在2410-2430元/吨，较上周下滑10元/吨，低品质玉米2370-2390元/吨，优质玉米主流车提报价2370-2430元/吨，较上周小幅走软10元/吨，15%水分玉米集装箱自提价2460-2470元/吨。

　　 影响因素  

　　因素一：临储成交连续降温后或已近触底。东北临储玉米自5月上旬投放市场以来，成交量在首月呈现先升后降态势，进入6月份后，延续这一趋势，上周成交量16.78万吨，较前一周减少近12万吨，连续第5周回落；6月份的周平均成交量为27万吨，明显低于5月份47万吨的周平均水平。上周享受相关补贴的吉林、黑龙江2省粮源合计成交量周环比减少12万余吨，其中黑龙江减少10万余吨，此前连续2周增加。从投放粮源看，上周2013年产临储玉米投放量继续增长至290万吨，占投放总量的比例相应提高至58%以上。从成交价格看，上周2013年产粮源成交均价2306元/吨，较前一周提高12元/吨，其中吉林粮源成交均价提高10元/吨。

　　从上周的成交情况看，2013年产粮源成交均价周环比提高是值得关注的一个变化，这是自5月中旬重新投放以来连续5周下降后首次周环比提高。在过去的几周，其成交均价大致经历了从多数成交溢价、到溢价成交减少或成交溢价幅度缩小、再到多数以起拍价成交的过程，直接反映了东北临储玉米拍卖降温的变化，间接反映了玉米市场整体疲软的局面。从这个角度再看成交均价止跌回升这一变化，在当前市场流通粮源已基本耗尽的情况下，或许是东北临储玉米拍卖连续降温至阶段低点的一个信号。当然，在当前深加工企业整体仍陷于亏损、销区替代品消费继续挤压玉米需求的形势下，临储玉米拍卖很快重新升温并非易事。从成本的角度看，在现行拍卖政策下，临储玉米的高成本要真正实现向下传导，仍需要时间。

　　因素二：今年7月国内玉米市场今非昔比，北方平舱价格同比偏低百元。据数据跟踪显示，今年6月份以来国内玉米价格与往年相比截然不同，目前北方港口玉米平舱价格较去年同期低120元/吨之多，市场悲观气氛弥漫。简单来看，进入传统青黄不接时期以后我国玉米价格趋势向下的主要原因还是：深加工、养殖消费不给力，进口谷物冲击和庞大玉米库存和临储政策变数下的悲观预期。

　　因素三：北方港口玉米库存同比增加走货下降。从数据来看，目前国内各个环节库存情况也可以解释玉米价格缘何难以走强。今年北方玉米港口库存同比高出100万吨以上，同时，近几周以来走货量下降至个位数。目前北方港口玉米库存是近四年来最高峰，2013年北方玉米库存则为近四年次高，当年玉米价格同样表现平平，不同的是，2014年7月起玉米价格大涨时北方港口玉米库存与2012年7月均处于相对低位，两者夏季走势也较为接近。

　　无独有偶，据调查了解，截止到6月末国内多地饲料企业玉米平均库存已由1-2个月降至半个月至一个月，换而言之，6月份几乎采购动力不足。而在北方产区中，东北农民自然晾晒粮源同比略高，华北粮商库存同比偏多均使得传统青黄不接时期的玉米供应显得不那么紧张，也就是说玉米价格走高还需等待下游进一步消耗库存，且在国家补贴竞拍情况下恐只有优质玉米能在夏季周初行情。

　　 后市预测  

　　综上所述，在当前国内玉米市场购销倍显清淡，北方港口和产区农户、粮商库存同比偏高，下游饲料企业库存有余尚待消耗的情况下。对照前期库存可见，今夏我国玉米价格走势可能更接近于2013年，但其间政策风险不可同日而语，只是在饲用优质玉米整体供应有限情况下，其能否再任性一次值得关注。