瑞银汪涛：房地产仍将拖累明年GDP

瑞银中国首席经济学家汪涛近日表示,尽管未来稳增长政策会加码、美国经济稳步复苏也将支撑外需，但未来两年房地产下滑对内需的拖累幅度将会更大，因此预计2015-2016年中国GDP增速将进一步放缓。在此背景下，我们预计通胀将在2015年下行，2016年企稳。

由于中国经济的体量已显著扩张，汪涛预计2015年6%的GDP增速能比2008年10%以上的增速创造出更多的新增就业。此外，新增劳动力供给不断减少，而劳动密集型的服务业稳健增长。因此就业目标本身带来的稳增长压力小于以往。

为防范金融风险、保持金融体系稳定，决策层应会避免使用货币政策来进行强刺激，但与此同时，汪涛认为央行也有必要在资本大规模外流时保证流动性充裕。汪涛预计央行将在2015年底前三次下调贷款基准利率，以降低实际利率、防止不良贷款快速大幅上升。在强势美元背景下，汪涛预计人民币将对美元小幅贬值，2015年底兑美元汇率将达6.35左右。

为缓冲房地产下滑和外部不确定因素的影响，汪涛预计决策层将加快推进有利于增长的服务业改革并扩大社保覆盖范围，以促进服务业消费和投资。房地产下滑还会倒逼地方政府融资、资本市场和国企重组等领域的改革步伐加快。