货币滑铁“卢”俄债务危机重现
21.12.2014 12:39
本文来源: 山东华网
卢布暴跌，震惊全球。在俄罗斯卢布兑美元汇率15日暴跌13%后，俄罗斯央行16日凌晨放出“大招”，紧急宣布将基准利率由10.5%直接提升至17%。俄央行希望，这一自1998年俄罗斯债务违约以来最大幅度的加息举措能够阻止卢布崩盘。
此外，国际原油的大幅下滑、西方国家对俄罗斯的制裁，使该国经济雪上加霜。俄罗斯央行将采取怎样的干预措施？我国会不会受到影响？世界经济形势会不会发生变化？在国际货币格局瞬息万变的今天，新一轮货币战悄然打响。 俄罗斯卢布大幅下跌，引起了市场的一片恐慌。有市场人士担忧，随着卢布的进一步贬值，债务成本的相对提高，俄罗斯将会面临违约的风险。 俄罗斯1997年10月至1998年8月先后经历了三次金融风波。这三次风波最终衍化成为1998年俄罗斯主权债务危机，集中体现在外资抽逃、卢布急剧贬值、国债收益率飙升、银行挤兑和居民抢购等方面。现在来看，这些迹象中的多数已经再次出现，这是否意味着俄罗斯当年的债务危机会重现？ 有分析师表示，这完全有可能，因为现在局势恶化、演变的趋势和当时很相似。 中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清博士则对《每日经济新闻》记者表示，现在的情况和当年的“俄罗斯债务危机”有一定的相似性，但也有很大的不同。这次卢布危机对俄罗斯债务问题的影响，主要体现在对未来预期上。 债务风险隐现/ 资料显示，1997年10月28日～11月10日，俄罗斯股票市场大跌30%，继而殃及债券市场和外汇市场，这是第一次金融风暴；1998年5、6月间，俄罗斯爆发了第二次金融风波，国债收益率上升到80%，卢布大幅贬值，俄罗斯金融资产无人问津；1998年8月17日，俄罗斯联邦政府宣布卢布贬值，推迟所有外债偿还期，这引发了第三次金融风波的出现。而这直接导致了大量投资俄罗斯国债的国际投机资本损失惨重，而且致使国际商业银行的大量金融债权难以收回，进而引发“俄罗斯债务危机”。 到1998年9月，俄联邦政府收入只有区区50亿卢布，且卢布已大幅贬值。俄罗斯外债超过了1550亿美元，还不包括俄罗斯各银行和公司所欠500亿美元的债务。普通居民的财产缩水严重，银行储蓄损失一半。 至于“俄罗斯债务危机”对全球经济产生的影响，招商证券在一份报告中指出，卢布贬值和危机恶化导致美国股市和债市的下跌；作为俄罗斯最大的债权国，德国的商业银行产生了大量坏账；独联体国家更是深受其害，乌克兰货币贬值35%，白俄罗斯货币贬值70%；而危机带来的恐慌心理更是导致资金从发展中国家中不断撤离，使得在其他地区发生金融危机的可能性不断上升。 近日来，俄罗斯国内卢布急剧贬值、股票市场大幅下跌、国际资本流出、居民抢购等现象均再次出现。面对这些现象，有分析人士指出，随着债务成本的提高，俄罗斯将会面临违约的风险。 实际上，今年3月，惠誉已经将俄罗斯的主权债务评级下调至负面；4月，标普则将俄罗斯的主权信用评级由BBB下调至BBB-，仅高于垃圾级。此外，穆迪也于10月18日将俄罗斯债务评级从BAA1下调至BAA2，对其展望为负面。 招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济新闻》记者表示，现在局势恶化、演变的趋势和1998年的时候很像，完全有可能朝着“债务危机”的方向演进。“但未来还是要看俄罗斯的外汇储备是否可以顶得住，是否可以运用得当，稳定住汇率的波动。但如果把外汇储备耗完了，还是不能遏制资本的外逃，那可能就比较危险了。” 与当年情况不同/ 目前来看，多数市场分析人士都认为，石油价格的大幅下跌和西方国家的制裁是导致俄罗斯卢布大幅下跌的主要原因。 “现在的情况和当年的‘俄罗斯债务危机’有一定的相似性，但也有很大的不同，当年的危机和石油的下跌以及地缘政治都没有关系。而现在俄罗斯国内也没有什么债务危机的压力。”邓海清对《每日经济新闻》记者说，要知道，现在俄罗斯的外汇储备远比1998年时候多很多，而且现在的卢布大贬值也并不是由债务危机等国内因素引起，而是由于外部因素的催化导致。 “俄罗斯此次的卢布危机，现在看是蔓延不到其他国家去的，因为有它的独特性。这跟西方国家对俄罗斯的封锁、制裁有关系，而俄罗斯国内的经济状况、国际经济环境也和当年不同。”邓海清认为。 但他同时表示，卢布危机对俄罗斯国内的影响还是很大。俄罗斯一直没有完整的农业体系，要靠出口换取食物，石油价格的下跌，就会直接影响那些靠领取养老金度日的俄罗斯人。此外，俄罗斯的资本账户已经开放，很多俄罗斯的富人为了躲避未来的不确定性，会把自己的钱换成美元或者欧元。这就等于说，一次货币恐慌就可能把俄罗斯的财富一扫而空。 邓海清还告诉记者，这次卢布危机对俄罗斯债务问题的影响，主要是体现在对未来预期上。“对未来的情况，我们既可以非常乐观，也可以非常悲观。最乐观的情况是这些危机可能会在一夜之间消失，这就需要俄罗斯向西方作出实质性的让步；悲观的情况则是，俄罗斯向西方的制裁发起强力的反击，让投资者觉得欧洲、日本的市场环境也不安全。本文来源: 山东华网
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