吴建刚：中国经济增长趋稳 结构调整显效

　　7月16日，国家统计局发布了上半年经济数据，经初步核算，2015年第二季度国内生产总值(GDP)同比增长7%。这一增速与一季度持平，同时也达成了政府的全年目标。在经济稳定增长的背后，我们能够看到经济结构的变化。

　　首先，第三产业成为驱动经济增长的主要动力。数据显示，上半年第三产业比去年同期增长8.4%，高于一季度的7.9%。这可能同股票市场和房地产业存在关联。二季度，股市快速增长，金融机构的利润随之增加。新房贷政策出台后，房地产销售明显回暖，而这有利于第三产业的增长。

　　上半年第二产业的增长率仅为6.1%，低于一季度的水平，这表明传统工业仍然面临结构性调整。

　　至于投资、消费和出口对经济增长的结构性贡献，国家统计局公布的数据中只提到了消费支出。数据显示，上半年消费对经济增长的贡献率达到60%。与去年同期相比，今年二季度提高了5.6%。上半年，最终消费支出拉动GDP增长4.2个百分点。

　　根据上半年的进口和出口数据，我们能够推出净出口对GDP的贡献同样有所提升。所以我们可以得出结论，国内外需求是GDP增长的主要驱动力。此外，尽管房地产业和传统工业对GDP增速造成一定拖累，但政府适时推出“稳增长”刺激措施发挥了很好的缓冲作用。

　　虽然不可否认当前的经济形势仍然面临下行压力，但我们也有诸多理由保持乐观：

　　首先，政府在很多场合强调稳增长并把全年的GDP增长目标设定在7%左右。自去年起，国家领导人践行“新常态”表述、强调“底线思维”，以确保国民经济不会遭受系统性风险，但同时充分考虑到就业需求。考虑到政府的财政实力和强大执行力，经济将会保持稳定增长。债务交换、在基础设施建设领域大力推广PPP模式以及其他的促稳措施将会使投资维持在可接受的水平。

　　第二，在新房贷政策、央行多次降息及降低银行存款准备金率的助力下，国内房地产销售将在短期内显示出复苏迹象。

　　第三，汇率是影响外部需求的重要因素之一，在过去几个月里，这一要素持续改善。尽管外部需求的不确定性仍强，2015年的出口额将会保持在高位。

　　政府应注重建立市场规则，而这需要耐心。与此同时，为了保持经济稳定增长，避免系统性风险和防范行政干预阻碍经济转型都很重要。而如何在两者之间保持好平衡，这需要技巧。

　　(本文作者：上海大学管理学院讲师、中欧国际工商学院陆家嘴国际金融中心研究员吴建刚 )

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