利好难觅 麦市再遇“十字路口”

　　当前小麦市场基本面依然偏空，利好题材难以寻觅。随着市场各主体对麦价看弱预期的增强，小麦市场再次走到十字路口。

　　今春以来，国内小麦市场在经历3月上旬的微幅回暖后回归正常，4月以来的小麦价格更是稳中偏弱。新季小麦长势稳定，炒作空间不大；面粉走货不畅，麸皮价格跌至低谷，制粉企业尽量压低原料库存，小麦采购积极性不高。

　　拍字当头政策粮源供给充足

　　国家临储小麦库存虽然没有玉米库存那样庞大，但保障市场供给无虞。据统计，自2014年10月江苏率先投放当年产临储小麦以来，截至目前，各省2014年临储小麦已累计成交约550.47万吨。2014年中储粮委托收储库点5省累计收购托市小麦2534.4万吨，加上2013年以前的小麦剩余，估计国家临储小麦仍在2000万吨之上。

　　作为临储小麦拍卖补充的进口小麦拍卖，其成交状况更是大跌眼镜，截至目前已连续3周流拍。据市场反映，当前进口小麦拍卖投放的美2号软红冬本身品质不佳，且起拍价较高，性价比均不占优势。

　　目前市场上比美2号软红冬小麦品质略高的加硬红小麦到港完税价2060元/吨，而美2号软红冬小麦完税价约在2000元/吨。当前市场对美2号软红冬小麦能接受的心理价位在2450元/吨左右，而国家的起拍价为2550元/吨，要高出客户目标价位近100元/吨。

　　需求遇冷市场低迷近年罕见

　　由于小麦、面粉价格稳定，麸皮价格跌至深谷，制粉企业的加工利润持续下滑。中国面粉信息网统计数据显示，当前大型面粉企业处于微利经营状态，而中小面粉企业 则走到了盈亏边缘。河北大型面粉企业利润为15～20元/吨，小型面粉企业亏损5～10元/吨；河南大型面粉企业利润为20元/吨左右，小型面粉企业利润为5元/吨以内；山东大型面粉企业利润为20元/吨，小型面粉企业已处于盈亏边缘。

　　市场预计，随着后期气温快速升高及雨水增多，面粉的存管难度加大，加之消费即将进入传统淡季，估计面粉市场难有新的起色。

　　麸皮价格虽难以再像前期那样深度下跌，但由于饲料养殖业需求疲软，加之制粉企业库存较大，回暖希望也不会大，制粉企业面临的“行业寒冬”仍难有改观。

　　气候适宜新麦丰产预期较强

　　进入4月份以来，全国大部小麦产区基本无旱情，气候条件适宜小麦生长，各地小麦长势整体良好。河北一二类苗比例达91.5%，是历史上苗情较好年份之一；河南小麦一类苗比例61.6%，二类苗28.8%；安徽小麦一类苗占57%，二类苗占34.1%，总体属较好年份。

　　由于今年国内冬小麦种植面积有所增加，加之天气利于小麦单产提高，市场预期今年国内冬小麦单产和总产将达到近年来新高。国家粮油信息中心预计，今年小麦产量料略高于去年的1.26亿吨。