基金集体踏空金融股 年度排位赛悬念迭起

06.12.2014  10:15
本文来源: 山东华网

      “中石油都会涨停，市场真是太超乎想象了。”

          12月4日下午，一位基金经理如是向记者表述他对当天市场的看法。当天，中国石油、中国石化双双涨停收盘，分别创22个月和18个月高位。           事实上，从11月开始加速的“有钱就是任性”的逼空式上涨行情，颠覆了诸多投资者对市场运行节奏的预期，让大部分公募基金经理们惊叹“风”没有吹向他们。措手不及的同时，也让过去两年不断降低金融等大盘蓝筹股持仓的公募基金，集体踏空此轮翻转式上涨。           更为戏剧性的是，因蓝筹股持续上涨，此前早早被市场预期落定的年度基金冠军，也将出现逆转大戏。           年度争冠战现逆转可能           12月4日再次上演“有钱就是任性”的逼空式上涨行情后，本以为毫无悬念的年度基金争冠大战出现了“大逆转”的可能。           Wind数据显示，今年以来，截至12月3日，长期保持在首位的中邮战略新兴产业基金净值收益率为82.17%,领先第二位工银瑞信信息产业9.81%.但在12月4日沪指大涨4.31%后，工银瑞信金融地产基金今年以来的收益率上升至80.66%,而中邮战略新兴产业基金净值几乎未动，今年以来的收益率为82.60%,领先优势锐减至不到2%.           截至12月4日，有3只基金收益率超过70%,也有冲击年度冠军的可能。           基金三季报显示，工银瑞信金融地产三季度末持有金融板块的市值达到基金资产净值的62.6%,而中邮新兴产业基金在金融等大盘蓝筹股上几乎没有持仓。如果金融股领衔的狂飙突进式的行情继续演绎，冠军在短期就可能易手。           事实上，在11月以来接连突破2500点到2900点的数个整数关口，不断上演的逼空行情中，得益于金融等大盘蓝筹股强势上涨，有不少基金“咸鱼翻身”.           截至12月4日，11月以来，海富通国策导向基金收益最高，净值增幅为35.57%;交银主题、金元惠理新经济主题、工银瑞信金融地产、汇丰晋信大盘、汇丰晋信龙腾（540002,基金吧）、金元惠理核心动力等紧随其后，区间收益均超过30%.           值得注意的是，这些11月以来表现优异的基金很多在1至10月间收益平平，最低的甚至只有0.26%,均低于同期12.57%的平均业绩。           记者还注意到，海富通国策基金三季度末前十大重仓股中没有出现金融股，对地产股配置也只有4.08%,同样近期净值大幅上涨的信诚深度、金鹰策略、富国技术等基金在金融股的持仓也近乎没有。这些基金很可能在四季度中减持此前重仓的中小盘股，大手笔地加仓金融等蓝筹股。           数据还显示，11月以来市场大涨中，仍有19只偏股基金收益为负，其中医疗主题类基金有8只之多，成为重灾区。           万亿体量转身不易           与这些在大涨中收益为负的基金同样尴尬的是，公募基金整体在11月以来的大行情中大幅跑输大盘。           11月3日至12月4日期间，沪指涨幅达到19.79%,在798只偏股型基金（主动股票型+混合型基金）中，区间收益率增长幅超过沪指的只有40只，占比仅5.01%,可谓集体踏空。           公募基金整体大幅跑输大盘，与近期带动股指暴涨的金融等大盘蓝筹股有着密切关系。           过去两年，公募基金对金融股几乎提不起兴趣。根据银河证券基金研究中心的数据，截至三季度末，主动管理的基金持有金融股462.86亿元，只占基金主动持股市值10195.15亿元的4.54%.对此，银河证券研究中心总经理胡立峰调侃道，“公募基金很任性，就是不配金融股。”           银河证券基金研究中心基金分析师李兰表示，由于基金三季度末持仓严重偏离，因此在这轮金融地产大幅上涨行情中，主动投资的股票基金整体业绩大幅落后，以基金存量持股超万亿市值的体量，转身不易。           一位基金公司投资总监就向记者指出，今年4、5月间有不少基金经理判断中小盘成长股估值已高，尝试换仓到蓝筹股，但二、三季度市场依旧延续此前的炒高小盘股的趋势。“被市场教育后，基金在中小盘股中押注更加重了。”           他坦言，这种狂飙突进式的行情演绎模式，大大超出了大部分基金经理预期，就算意识到形势发生了变化，也难以及时做出反应，虽然有一些基金陆续加仓券商、保险等板块，但加仓的果断程度显然跟不上行情速度。据他了解，大部分基金经理认为，在12月份为业绩排名追高金融股的意义已不大。           “与熊市并不代表一蹶不振一样，牛市也并不代表一帆风顺。” 他认为，“要研究风而不是猪”成为时下市场的流行论调。那些被压抑了多年的低估值蓝筹板块，上涨开始启动时，会吸引更多资金跟进，进而进一步支撑这种“风口”逻辑，但随着增量资金规模的逐渐衰退，它也会遭遇阶段性的高点而进入调整期。           另一位基金经理也向记者指出，未来调整将可能是定向调整，即前期涨幅较快的金融股可能是调整主力，而基金经理重仓滞涨的中小盘新兴品种可能受益于资金回流。           对于目前的基金投资，凯石工场基金分析师郭佳楠指出，当前市场利好因素逐渐积聚，可利用交易型指数产品在透明度、交易成本以及投资灵活性方面的优势把握波段性机会，关注方向为金融、地产等行业指数产品以及沪深300等价值风格突出的指数产品。           同时，她建议，从中长期角度可以关注与消费服务领域关联度较高的嘉实研究精选、华商领先企业混合等。
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