小麦现货稳中偏弱 强麦期价下跌明显
11月份中旬，国内小麦市场依旧低迷笼罩，主产区现货价格稳中显弱，郑强麦期货价格深度下跌；国家临储小麦拍卖照常进行，成交情况略有提升；受技术性卖盘及出口市场疲弱的影响，美国小麦期货价格承压下跌。
中华粮网数据中心监测显示，截至11月20日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2518元/吨，周比下跌7元/吨；2014年第43期中储粮全国小麦收购价格指数143.60，周比下跌0.01%。
从当前小麦市场来看，受供给充足需求不旺大环境的制约，市场的看空心态仍占上风。由于距离元旦、春节仍有一段时间，制粉企业采购小麦积极性不高，估计小麦市场稳中偏弱的市场行情仍会维持一段时间。
市场购销不温不火，小麦现货稳中显弱
国庆节过后，国内小麦市场进入低迷期已有一段时间，近期贸易商反映麦价走低的趋势有所缓解，但偏弱的格局并没有改变，小麦市场整体购销不温不火。主产区制粉企业基本以消化库存为主，而南方销区对小麦的采购亦是随采随用。
11月21日，河南新乡地区小麦贸易商装车价1.27元/斤，河北石家庄地区小麦贸易商装车价1.29元/斤，山东德州地区贸易商小麦出库价格1.28元/斤，江苏丹阳贸易商小麦出库价格1.25元/斤，安徽滁州地区小麦贸易商上车价1.24元/斤。从区域上看，黄河以北地区小麦价格基本稳定，而以南地区价格仍显得有些偏弱。
近日南方销区小麦市场流通量保持稳定，加工企业采购心态较前期虽略显积极，但整体购销仍显清淡。广东地区各港口2014年江苏产普通红小麦到港价报价在2630-2650元/吨左右；高筋红小麦广东港口报价2660-2690元/吨左右，基本持稳。福建福州港口2014年江苏产普通红小麦到港价报2620-2640元/吨左右；高筋红小麦到港口报价2650-2670元/吨，价格小幅波动。
据了解，目前冬小麦播种结束，湖北、湖南、安徽、江苏、山东、河北等地很多农户增加了小麦的播种面积。目前各地新季冬小麦长势良好，并将逐步进入过冬期。
基本层面利空笼罩，强麦期价深度下跌
上周郑强麦期货受市场基本面持续利空的影响，价格再度出现深度下跌。主力合约WH1501合约开盘价2601元/吨，最高价2602元/吨，最低价2550元/吨，周五收于2559元/吨，周比收盘下跌41元/吨。成交量16178手，周比增加3402手；持仓量19550手，周比减少30手。
从基本面看，近期小麦现货价格持续稳中显得偏弱。贸易商、粮库小麦销售积极，再加之国家临储小麦拍卖大量进入市场，供应相对宽松。而下游持续低迷的需求又令市场难以支撑，因此现货价格缺乏上行动力。
从技术面看，WH1501合约收周K线收带上下影线的长阴线，交易商对看多显得谨慎。从目前国内麦价较为稳定的局势来看，未来麦市平稳运行或小幅波动的可能性更大。考虑到目前的现货价格，基差的缩窄也令期价底部基本显现，估计短期内强麦或仍将维持震荡行情为主，操作上建议短线交易为宜。
面粉需求维持平淡，麸皮走货有所下滑
近期下游面粉需求持续平淡，面粉销售仍不乐观，主产区制粉企业面粉出厂价格大多稳定，局部价格略有小幅下调。目前河南平顶山汝州地区面粉加工企业特一粉出厂价77元/50斤，河北石家庄藁城加工企业特一粉出厂价80元/50斤，山东青岛胶州加工企业20粉出厂价83元/50斤，江苏泰州泰兴加工企业30粉出厂价77元/50斤, 安徽蚌埠怀远加工企业40粉出厂价76-77元/50斤。
据制粉企业及部分贸易商反映，近期麸皮需求数量有所下滑。当前河北石家庄地区麸皮价格1880元/吨，安徽宿州地区1940元/吨，较上周持平；山东济南地区1900元/吨，环比下降10元/吨；河南郑州地区1930元/吨，环比下降30元/吨。
据了解，由于近期小麦价格稳中走弱，制粉企业成本压力继续缓和。监测数据显示，当前河北地区制粉企业理论加工利润在70元/吨左右，山东地区制粉企业理论加工利润在50元/吨左右，河南地区制粉企业理论加工利润在70元/吨左右，较前期大多上升20—30元/吨。
临储拍卖恢复进行，成交情况略有提升
因APEC会议，11月上旬临储小麦投放暂停一周，上周已经恢复投放。从交易状况来看，成交量和成交率均有回升。
11月19日，安徽、河南两市场共竞价销售托市小麦166.08万吨，环比减少0.45万吨;共成交22.39万吨，环比增加6.88万吨;成交率为13.48%，提高4.17个百分点。分市场看：
安徽市场计划销售政策性小麦132.66万吨，环比减少2.15万吨，实际成交19.34万吨，成交率为14.58%，提高3.66个百分点。成交均价2428元/吨，下跌3元/吨。整体上看，安徽市场的拍卖情况有所好转。
河南市场投放共计投放小麦334207吨，实际成交30429吨，成交率9.10%。其中，最低收购价小麦310077吨，实际成交12827吨，成交率4.14%，成交均价2408元/吨；国家临时存储小麦24130吨，实际成交17602吨，成交率72.95%，成交均价2229元/吨。
本周江苏省计划销售2014年托市小麦15.27万吨，成交12.88万吨，成交率84.36%，环比提高12.82个百分点，为2014年托市小麦拍卖以来的最高成交率。
据统计，目前安徽、湖北两省2013年托市小麦累计成交约276万吨，考虑到两省2013年约400万吨的托市数量和周度投放量，两省2013年托市小麦的拍卖即将结束，2014年新产托市小麦或将继江苏后投放市场。
市场回暖仍需等待，麦价偏弱暂且维持
我国小麦市场供需形势相对宽松，原因是今年夏粮继续获得丰产，国家再度掌握了大量的最低收购价小麦库存。目前仅有江苏投放了2014年托市小麦，河南、安徽、湖北、山东新产小麦尚没有投放，随着时间的推移这些省的新收托市小麦也会投放市场，估计后市市场供给充足的市场格局将会延续。
今年面粉市场整体销售较往年偏缓，面粉加工企业普遍反映开机不如往年。这既有人们生活水平提高、消费结构发生变化、面粉需求增速减缓的因素，也与我国经济增速放缓的大背景有很大关系。据制粉企业反映，进入11月份以来，面粉销售并无好转，企业开工率不高，面粉生产量也基本维持在日常销售量的水平，制粉采购小麦积极性不高。
另外，随着小麦玉米比价的反转，饲用替代优势也已基本消失，饲料企业大多停止了小麦采购，小麦市场的需求又重新走向单一。
由于当前市场距离元旦尚有一段时间，尤其2015年的春节要在2月下旬，以目前的市场形势来看企业补库或为时尚早。就笔者之见，在企业为节日规模补库启动之前，小麦市场这种低迷的行情仍会延续一段时间。
出口市场需求疲弱，美麦期价承压下跌
上周，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货前三个交易日连续下跌，周四出现技术性反弹，周五盘中交投震荡。本周CBOT 12月小麦期货收平每蒲式耳5.47-1/4美元，周内下跌13-1/4美分或2.4%。
美国农业部(USDA)周四公布的小麦出口销售报告显示，截至11月13日当周， 2014-15年度小麦出口净销售36.17万吨小麦，处于30-50万吨市场预估区间的低端。
截至11月16日当周，美国冬麦种植率为95%，出苗率为87%，接近五年均值97%和84%。当周美国冬小麦生长优良率为60%，持平于之前一周。收成预估机构Lanworth预计，2015/16年度美国冬麦产量将增加，原因是尽管种植面积按年减少4%，但大平原小麦单产上升。
11月20日，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为230.5美元/吨，合人民币1416元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2017元/吨，比去年同期跌367元/吨。
据海关统计，中国10月小麦进口量为40,339吨，同比下降96.91%。年初迄今共进口小麦2,880536吨，同比下降30.58%。