早评：弱市局面短期仍存 当前操作宜谨慎

一月趋势回望，月线观察：深沪两市主板三大指数沪深300(3366.790, -67.60, -1.97%)、深圳成指、上证指数呈冲高回落态势，其中：深圳成指月线十字，涨1.24%，报收11150.69点，沪深300、上证指数月线收阴，分别跌2.81%、0.75%，报收3434.39、3210.36点；深市三大指数深圳综指、中小板综、创业板指均平开走高收阳，分别涨6.87%、9.39%、14.19%，报收1512.39、8421.07、1680.58点；但，深沪两市各主要指数市场量能骤减。香港恒生指数月线价升量增，涨2.88%，报收24507.05点。

　　我们看到：就深沪两市而言，主板三大指数在穿越2009年3、4季度市场高点时均遭遇相当大的阻力，而其中的深圳成指，还同时面临着2010全年及2011年1、2季度市场高点的压力；深市三大指数的市场多方，则是“轻舟已过千重山”，其中：深圳综指收盘月线与2007年9月1532.67点历史收盘高点已仅20来点距离；中小板综、创业板指更是再创历史新高，成为深沪两市的多方旗舰。香港恒生指数的红盘月线，已揭开2015年的牛市之大幕。以下是为您整理的多空观点，以供参考。

　　飞杨看市：

　　进入2015年以来沪深两市持续呈现宽幅震荡，上周五再度出现明显调整，本轮行情中收出首根月度阴线。在权重股去杠杆经济悲观情绪提升，将抑制短期大盘的上行空间，意味着短期市场将继续保持震荡格局，但震荡不意味着中期系统性风险已经来临。飞杨对于中线行情继续乐观的判断。盘中震荡个股活跃建议围绕三条主线布局个股行情：一、关注去年四季度基金大幅减仓的医药等板块的中期配置机会，二、围绕国企改革预期持续布局，三、中线关注那些业绩增长具备确定性且估值合理的行业股票。

　　从技术上看上周市场量能呈现逐步递减的局面，连续两个交易日成交量低于3000亿元，目前说明当前资金参与行情的热情正在大幅降温。飞杨认为资金情绪重归谨慎的原因：一、股市资金存在去杠杆预期。近期市场资金面出现一定波动，先是监管层对券商融资融券业务进行了整顿，但后来又传出整顿伞形信托的信息，两方面内容均提升了股市资金去杠杆的预期。资金去杠杆预期对于以权重股为代表的A股构成一定压制，导致大盘出现持续调整。还有一个，则是业绩压力重新出现。预计2015年GDP增速将下调至7%左右，这也令短期市场感受到了一定心理压力。

　　预计本周发一批新股批文数量20家左右。伴随新股申购的启动，冻结资金又将造成市场资金面紧张，此时来看管理层希望证券市场上涨但并不希望过快上涨，资金的大量流入有实体经济空心化的倾向，面对当前低迷的经济形势显然不是高层所期望的。过度杠杆化会积聚金融风险主要监管措施核心就是去杠杆一举两得。大盘预计会试探3100点的前期低点支撑，3000点、3100点区域支撑很强，后市下跌的空间并不太大，投资者可以考虑在3000-3100点区域低吸。创业板虽然也跟随主板走低，周线上形成3连阳后收阴的格局，飞杨认为后市反弹仍是创业板、小盘股机会更大。牛市行情中每次大跌都是加仓的大好时机。

　　在牛市里市场的机会也多，但在具体的进程当中，每个阶段又都会有主要的和次要的之分飞扬(财苑)目前仍认为市场短期仍以成长型为主，多元化题材并进的格局延续牛市之路，建议用“成长+超跌+高送转”的思路挖掘相关的潜力股。

　　古城烟雨：

　　大盘周线级别调整已经展开，四月份左右才会再起行情，前期一再提示大盘一颗要命的钻石的头部的杀伤力比头肩顶还要大，目前大盘开始展开周线级别的调整，预计会维持3-4周时间的调整。第一目标位也就是菱形头部的最小量度跌幅是3000点整数关口，此位置会有一定抵抗，但一般下跌浪会走ABC三波，整数关为B反，那再破3000点下跌才是C，目标位应该在2700点左右，所以一定得谨慎对待，不要认为跌不深。我能预见到4月份开始的另一波行情，但是现在我看到的是风险。

 
　　操作上，已经提前几天就提示大跌要来，控制好仓位，重仓的反弹降低仓位，现在看来是非常及时的。场外资金开始休息，等待大盘明确跌势结束再进场做多。短线投资者也减少热点操作，题材都不持续，最多一天就结束的。现在是要规避风险为主。

　　秋风词：

　　技术上看， 近期过山车式的行情对于股民内心是极大的考验。但3400下方不断震荡，整体的走势并没有走坏，市场需要在此进行震荡，等待各项技术指标的修复，KDJ的J值已经逐步回到了50附近，近期的调整起到了比较明显的作用，目前市场出现的下跌更多的还是集中在金融、地产等板块，并不影响整体趋势，高位震荡为的是积蓄更多向上的力量，一旦酝酿成熟，必定会开启新一波的拉升行情。

　　操作上看，看长做短，在短期市进入存量博弈状态下。投资者在操作时一是要注意在时机的选择上要注意震荡低位；二是要从确定性较高的政策题材入手，例如在稳增长题材，近日核电、PPP项目、国企改革等轮番启动，在15年大概率是政策方向，概念随着两会的临近有望提前发酵，值得提前挖掘。