需求未现实质性好转 端午节前蛋价上涨有限

　　原本寄望端午需求预期带动鸡蛋期价上涨的投资者昨日扑了空———鸡蛋期货增仓大幅下行。

　　分析人士表示，鸡蛋现货价格继续稳中偏弱调整，目前市场供应逐步增加，但需求并未出现实质性好转，预计端午节前，蛋价上涨幅度或将有限。

　　周一，鸡蛋期货主力1509合约平开后快速下行。截至收盘，鸡蛋1509合约期价收于4284元/500千克，下跌79元/500千克或1.81%。成交量略有增加，持仓量增加10902手至97460手。

　　上周二期价亦出现快速下跌。业内人士表示，鸡蛋期货主力1509合约在经历上周二和本周一短期快速下跌后，表明该合约技术性空头趋势得以确认。

　　“周末鸡蛋现货价格继续稳中偏弱调整，而此前市场普遍预期端午节需求有望带动鸡蛋现货价格上涨，现实与预期的落差带动鸡蛋期价增仓下行。”华泰期货鸡蛋分析师范红军表示。

　　实际上，自4月以来，鸡蛋贸易形势表现平淡，收货容易，走货依然较慢，贸易商库存处于正常偏少水平，导致鸡蛋价格稳中偏弱调整，主产区蛋价从4月初至目前，跌幅达4.5%。

　　“在端午节看涨预期情况下，鸡蛋现货不涨反跌，周末两日鸡蛋跌势明显，特别是北京地区出现大幅下跌，昨日更是延续偏弱调整，贸易商出现看跌预期。”芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示。

　　基本面上，目前鸡蛋整体供应偏宽松，同时需求未有起色，贸易形势不乐观。杨晓蕾表示，供应方面，根据芝华对蛋鸡存栏监测，2015年4月在产蛋鸡存栏量为10.94亿只，较3月增加3.2%。在产蛋鸡存栏减少的原因是，新增在产蛋鸡量大于淘汰量，从目前市场上小蛋较多得到印证。受蛋价低迷影响，部分养殖户出现提前淘汰的现象，但大幅淘汰老鸡情况可能性较小，同时4月份蛋鸡鸡龄结构依然“年轻化”，后市随着后备鸡逐步开产，鸡蛋供应或将继续增加。而需求方面，目前鸡蛋走货情况依然很慢，端午节备货提振迟迟未显现。而随着端午节备货结束，鸡蛋需求又将逐步趋于平淡；需求再次提振，或将等到中秋国庆备货。

　　除此之外，鸡蛋价格还将受到天气方面的影响。目前受持续阴雨天气及气温较高影响，鸡蛋容易变质且不易存放，经销商备货谨慎。而在我国长江中下游地区，每年6、7月份还将出现持续天阴有雨气候现象。这对鸡蛋价格来说是雪上加霜。

　　范红军认为，目前主导鸡蛋价格变化的因素主要集中在两个方面：首先，期货市场多头的逻辑是鸡蛋季节性上涨预期。历史数据表明，过去13年中，5月到9月间鸡蛋现货价格均有较明显上涨，再加上今年猪肉价格持续上涨，也在一定程度上支撑鸡蛋期价走势；其次，空头的逻辑是今年供需状况不支持目前巨大的期货升水。截至上周五，9月期价对主要交割地基准价升水在1200元/500千克左右，这意味着现货上涨幅度需在2.4元/公斤之上才能继续带动期价上涨，而历史数据显示，过往并未曾有过如此的上涨幅度，再加上市场普遍认为今年宏观经济拖累包括鸡蛋在内的商品需求，这意味着期价高升水需要收窄。