朱海斌：全球经济都在下滑，中国更值得担忧的是两三年后

日前，摩根大通中国首席经济学家和大中华区经济研究主管朱海斌在“鸿儒论道之全球资管”论坛上表示，今年中国短期的经济风险，无论从经济增长还是金融风险，都比1月份要小了很多。中国目前相对来说更大的一个担忧是未来两三年，中长期金融风险的判断。

他表示，对应的背景是，最近一个季度，中国经济出现好转，非常重要的变化是因为最近一个季度以来信贷的增速非常快，像财政的支出，政策性银行金融债的支持，都是过去三四个月在加速的过程。

2016年1月，新增人民币贷款超过2.51万亿元，创有历史记录以来单月最大规模，远超市场预期。“4万亿重来”之声一时风行。虽然2月新增人民币贷款回落至7266亿元。但是，中国债务占GDP比重较高的问题，尤其是中国企业的债务高企问题已经开始引发多方关注。

朱海斌表示，未来中国企业的债务质量会怎么样演化，这可能是在未来一两年海外投资者最为关注的问题。

朱海斌还表示，2016年不是很乐观的年份，对于全球经济目前处于的环境，经济学家有一个词就是大停滞阶段，经济从2008、2009年金融危机之后，经济增速一直处于缓慢增长的情况。

他判断目前美国潜在经济增长率已经回到1.4-1.5%左右，这是非常急剧的下滑，欧元区就是0.5%-1%之间，日本也非常低，中国很多人在讨论，估计6-7%是大部分人士比较认可的这么一个未来5-10年潜在经济增长率。摩根大通预计2016年全球经济增速为2.4%，比去年回落0.2个百分点。

他指出，如今全球经济普遍处于下行的趋势，而且很大程度上是结构性的下滑而不是周期性的因素。全球潜在经济增长率已经远远低于危机之前。

在央行政策上，朱海斌的判断是，央行政策将是全球经济的重大不确定性因素，美联储的加息步伐可能会低于预期，甚至反转。欧元区和日本这些国家货币宽松的政策仍然会进一步的持续。