三大信号预警世界经济危机可能卷土重来

当前，世界各大经济体都在为复苏拼尽全力，但日前美银美林和欧洲央行分别发布了报告，在黄金、债券收益率同时上升和美国放松监管的三者联合作用下，世界性的经济危机有卷土重来的可能。

一、国际黄金价格刷出三个月新高

世界黄金协会报告称，2016年全球黄金投资需求上升了70%，为近四年的新高。截至目前，今年的黄金增长超过7％。这一定程度上得益于美国总统大选，以及未来加息的不确定性所引发的规避风险需求。2016年黄金期货价格涨幅超过9%，这也是四年来的最佳成绩。

Price期货集团高级市场分析师Phil Flynn表示：伊朗的地缘政治紧张、大宗商品价格的改善以及经济总体处于上升的趋势，这三个因素将会引发通货膨胀或者引发未来几个月的通货膨胀预期，从而对黄金有利，预计黄金价格还会上升。

国际资产控股公司INTL FCStone的分析师Edward Meir表示看好黄金和白银，并认为它们在2月份将持续走高。持续疲软的美元和涉及伊朗和乌克兰的地缘政治局势的发展是主要的影响因素。其中，与伊朗的对抗是最大影响因素：如果紧张的局势继续升级使一方或另一方退出核协议，黄金价格会立即飙升。

除此以外，法国右翼总统候选人Marine Le Pen上周重申，如果当选将带领法国推出欧盟，并恢复法郎作为国家的官方货币。去年，英国脱欧极大地刺激市场规避风险的情绪，促使黄金白银到达该年内新高。而法国在欧盟发挥的作用强于英国，因此，法国脱欧的影响将比英国更为巨大。

二、美债收益率半年来持续走高

自2016下半年以来以美债收益率呈上升趋势，从11月起上升更为显著，联邦基金利率的加息预期是一个重要的原因。在特朗普当选后，金融市场充溢着乐观的情绪。两年期美债收益率升至1.27%，是2009年8月以来的最高记录。10年期美债收益率也曾达到自2014年9月以来最高点，为2.60%。

根据美林的分析师Michael Hartnett的报告，1973-1974年的股市崩盘以及1987年10月的“黑色星期一”有一个共同之处，即股灾发生前的三个季度，债券收益率和黄金价格并驾齐驱，都在上涨。也就是说，如果利率和黄金同时出现上涨，那么就意味着通货膨胀在上升，这会导致美联储提升短期利率目标。而提升短期利率对于股市而言是个坏消息。

三、特朗普上任，美国金融监管放松

美国总统特朗普计划签署一份行政令，废除《多德·弗兰克法》。该法案是奥巴马政府在金融危机之后典型的“约束”政策，被称作是“大萧条”以来最全面、最严格的金融改革法案和全球金融监管改革的尺度。法案的废除被认为是进一步放松金融业监管的重要举措，将开启六年来美国最大的金融监管洗牌。

在此前，特朗普还发布了一个行政命令：今后每出台一个新的监管法案，就得撤销两个旧的法案。同时特朗普在2017年财政预算监管法的支出为零，也就意味着他完全放松监管。

尽管华尔街对于放松监管怀着期许的态度，但也不乏批评的声音。因为，不管是修订还是废除该法案，都可能彻底打破美国金融界稳定安宁的状态，将近七年没有重大危机的历史可能结束。

美联储的每一次加息或者减息都会对美国以及全球经济造成重大影响。上一次就是由于对监管的放松从而引发美国的金融危机，这次等于是全然忘记之前的教训，是要重蹈覆辙。

欧洲央行行长德拉吉在周一驳斥货币操纵论的同时，还对特朗普政府发出了严肃的警告——放松监管可能为下一次的金融危机种下祸根。

德拉吉指出，对监管的放松是十年前那场的金融危机的元凶。减少银行业监管的想法不仅令人担心，而且可能十分危险，这将威胁全球经济的复苏以及目前相对稳定的金融系统。此时我们最不需要的就是放松监管，目前的监管使银行业和金融服务业的状态比危机之前的要好很多。

路透社表示，自特朗普下令评估银行业法规、试图放松监管以来，德拉吉的这番言论是欧洲领导人最强烈的反应之一。

欧洲议会经济与货币事务委员会主席Roberto Gualtieri也批评指出，美国新政府上任之初采取的一系列举措，彰显了其更偏单边的政策立场，其中包括十分敏感的金融监管问题。因此在引发了欧盟关注的同时也要求欧盟方面进行全面而彻底的反思并且采取行动。

                                                          (来源:经济观察报)