国内麦市修复回暖 国际麦价承压续跌

　　进入10月中旬，国内小麦市场价格在经历了“十一”长假期间断崖式下跌之后，随着2016年小麦最低收购价格的公布，部分地区小麦现货价格出现了不同程度的修复回暖。郑强麦期货持仓增加，价格出现小幅反弹。国家临储小麦拍卖成交低迷，河南投放全部流拍。受全球供应充足及技术性卖盘打压，美国小麦期货价格继续下跌。

　　中华粮网数据中心监测显示，截至10月15日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2262元/吨，周比跌47元/吨；较去年同期下跌248元/吨，同比跌9.88%。

　　另据相关机构监测显示，截止10月16日的一周，周初小麦监测均价2461.33元/吨，周末2453.33元/吨，跌幅0.33%。

　　就近日市场来看，2016年国家最低收购价小麦政策出台，虽有利于稳定市场的预期，但对市场的提振作用有限，小麦价格修正回暖缓慢。笔者认为，托市收购结束后，市场的关注将转向需求，如果市场需求没有实质性的改观，后期小麦价格趋弱的大格局仍难以扭转。

　　局部麦价小幅修复，市场整体回暖缓慢

　　国庆节假期间，国内小麦价格出现断崖式下跌行情。黄河以北地区的小麦收购价格在9月底还在每斤1.18-1.2元附近，长假过后跌至每斤1.13-1.15；黄淮地区的小麦收购价也从之前的1.12元左右跌至1元附近。跌势之猛、跌幅之大可谓历年少见。

　　10月10日，2016年国家小麦最低收购价政策出台，收购价格继续维持2015年水平不变，政策的稳定使得市场恐慌心理有所缓和。北方麦区由于小麦价格下滑幅度较大，近日山东、河北小麦出现0.01-0.02元/斤的小幅上调；而南方麦区变化不大，趋弱的小麦价格依旧低迷。

　　如截止10月16日的一周，江苏全省三等小麦收购均价117.0元/百斤，较上期下调0.5元/百斤；出库均价121.1元/百斤，较上期下跌0.6元/百斤。安徽全省三等混合小麦收购价108.39元/百斤，较上月末跌1.91元/百斤，跌幅1.73%；出库价110.95元/百斤，较上月末跌1.57元/百斤，跌幅1.40%。

　　南方销区当前广东地区各港口2015年新产普通小麦港口报价均在2390-2400元/吨，较节前下跌80-100元/吨；2015年产优质白小麦9023广东港口报价2490-2520元/吨左右，较节前下调20-30元/吨。福建福州地区2015年江苏产三级红小麦港口成交价2490元/吨，江苏产西农979港口成交价2540元/吨，江苏产9023港口成交价2510元/吨；厦门2015年江苏产中等新红小麦到港价2420元/吨，较节前下跌了60元/吨。

　　市场人士认为，受市场看空心态的影响，小麦价格下跌容易恢复缓慢。尽管来年小麦最低收购价政策对市场有一定的提振作用，但市场仍需要一个长时间的修复过程。

　　强麦期价小幅反弹，续涨动力表现不足

　　上周，郑强麦市场受国家最低收购价小麦政策稳定的提振，持仓增加，期货价格出现反弹。主力合约WH1601开盘价2720元/吨，最高价2780元/吨，最低价2716元/吨，周五收于2770元/吨，周比上涨36元/吨。持仓量34064手，周比增加8240手。

　　从基本面看，国内小麦现货价格在经历了节日期间的大幅下跌之后，随着2016年小麦最低收购价的公布，市场的恐慌心理有所缓和，部分地区出现修复回暖。

　　从技术面看，本周WH1601合约收带上下影线的长阳线，持仓量增加。据相关市场人士分析，自国家2016年小麦最低收购价出台以来，郑强麦期货价格闻风而涨，但涨升的后劲显得不足。随着新政利好的不断消化，尤其在国内小麦连年增产，而需求不旺及相关品种价格持续下跌的大环境下，郑麦价格后市仍不容乐观。

　　制粉企业以销定购，大多仍在减压库存

随着节日效应的减退，近日制粉企业开工率有所下调。据了解，目前面粉加工企业的平均开机率在40%左右，较9月份时普遍降低了约10个百分点。

　　10月16日，北京地区制粉企业特一粉出厂价格为3200元/吨，河北石家庄地区特一粉出厂价格为3080元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3250元/吨，河南郑州地区特一粉出厂价格为3140元/吨，江苏徐州地区特一粉出厂价格为3140元/吨。除个别地区价格小幅下调以外，大部分地区弱势稳定。

　　近期浙江东南粮食市场面粉价格继续呈平稳运行态势，现场内特一面粉平均成交价为3.36元/公斤，特二面粉平均成交价为3.16元/公斤，均与9月底持平。

　　就当前面粉加工企业生产情况来看，受产能过剩及市场竞争激烈的影响，面粉加工企业开机率普遍偏低。由于节日效应的远去，面粉市场消费再度进入平缓时期，预计制粉企业在下游产品销售和收益均不佳的状态下，采购小麦动力难有提高，大多会以销定购，尽量压缩库存降低风险。

　　临储拍卖成交低迷，河南小麦全部流拍

　　10月13日，国家举行第429批最低收购价小麦竞价交易会。安徽市场投放小麦85.14万吨，成交0.39万吨，成交率0.46%。河南市场投放托市麦30.06万吨，全部流拍。成交量和成交率持续低迷反映了当前小麦市场清淡的局面。

　　10月14日，国家临储进口麦拍卖会计划销售存储于青海的2013年美2号软红冬麦6.16万吨，实际成交1.86万吨，成交率30.15%。相较于上期的流拍，成交状况好转。

汇总数据显示，截至10月13日，全国2014年产政策性小麦累计成交662.86万吨，剩余1868.35万吨。由于当前拍卖市场临储小麦拍卖价格较高，而新小麦价格相对优势较大，用粮企业偏向新麦。　　估计在一定的时间内市场仍以消化流通中的新小麦为主，短期内临储小麦的拍卖成交情况不会有大的改观。

　　后市需求如无改善，麦市仍然难言乐观

　　今年小麦市场价格持续走弱，包括十一期间市场的大幅下跌，最根本的原因还是市场供给充足而需求低迷。

　　从供给上看，由于政府连年实施小麦最低收购价政策，农民种粮积极性提高，国内小麦产量稳步增加，至今年小麦已经实现连续12年丰产。

　　而从需求上看，国内小麦市场的消费量却在不断减少。有机构预计，2015/16年度国内小麦消费量约2227亿斤，比上年度下降48亿斤，年度小麦新增供需结余约120亿斤。

　　众所周知，小麦市场需求一是口粮消费需求，二是饲料及深加工企业需求。从近年消费结构来看，随着人们生活水平提高，小麦的口粮消费量已基本趋于稳定，而小麦消费增量主要来自饲料粮和工业用粮。如2011/2012年度，由于小麦玉米价格倒挂，全国约3000万吨小麦直接被用于加工饲料，直接拉动小麦价格上行。

　　而今年以来，由于国内玉米市场供需关系发生巨变，玉米价格一跌再跌，使得小麦、玉米比价大幅升高，小麦的饲用需求降至近年低点。另外，受下游产品价格低迷，小麦工业消费量也出现下降。往年加工白酒所用小麦在700万-800万吨，近两年也在不断减少。

　　总体上看，随着夏收小麦集中收购的结束，小麦市场的重心将转移到需求上来。如市场需求没有实质性的改观，后期小麦价格趋弱的大格局仍难有扭转。

　　供应充足卖盘打压，美麦期价继续下跌

　　10月美国农业部供需报告，将2015/16年度全球小麦结转库存预估上调至纪录高位的2.2849亿吨，较9月上调近200万吨。

　　上周，受累于技术性卖盘、全球供应充足以及预计美国大平原南部下周将有等待多时降雨的影响，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货继续下跌。周五收盘12月小麦期货合约结算价报每蒲式耳4.92-1/4美元，下跌10-1/4美分。本周该合约下跌17美分，或约3%。

　　美国农业部(USDA)报告上周出口销售2015-16年美国小麦46万吨，高于行业预估的25-45万吨。截至10月11日当周，美国冬小麦出苗率为33%，前一周为20%，去年同期为41%，五年均值为36%。

　　10月15日，美湾12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为223.2美元/吨，合人民币1415元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1939元/吨，较上日跌15元/吨，比去年同期涨27元/吨。

（来源：中华粮网）