上证50ETF期权今天亮相 A股迈入期权新时代

　　北京2月9日消息 据中国之声《新闻纵横》报道，现在我们来资本市场今天的一个大事件。今天(9日)，上证50ETF期权的试点将正式拉开帷幕，A股市场正式迈入期权时代。散户们现在或许有点害怕，它会不会分流本已紧张的资金，打击正在调整的市场？恰逢24只新股本周集中申购，它会不会让沪深股市更加不辨方向？
　　作为继融资融券、股指期货之后，A股市场的第三类重要金融衍生品工具，股票期权这块“试验田”的开启将为A股市场发挥哪些预想的作用？又可能带来怎样的“意想不到”呢？
　　资深散户杨长红是个乐于尝试新事物的人，一听说股票期权要上市，她很感兴趣，虽然没来得及了解更多知识，但凭直觉，她认为买了股票期权，就相当于给股票买了份“保险”。
　　杨长红：相当于多了一层保障了嘛，可能等到春节过完之后就去弄这个（业务）。
　　杨长红的想法，是对股票期权最朴素的理解，就像期货交易里的避险功能一样，股票期权不仅能保障收益，更是一种赚钱工具。股神巴菲特在2008年金融危机时，曾斥巨资获得了5年内在任意时间买入高盛普通股的认购期权，约定的行权价格是每股115美元，2013年这份期权到期时，高盛的股价是160美元左右，也就是说如果巴菲特这时候行权，卖出股票，就可以稳赚这其中的45美元一股的价差。
　　在日常生活中，预付定金买期房，收房时，房屋价格涨跌直接决定了收益，跟股票期权的道理类似。广发资管投资经理王伟解释，有了股票期权，投资者不再“一心向涨”，而可以综合采取多种策略，应对市场中的各种震荡：
　　王伟：比如说，可以简单的看涨或者看跌期权，或者看涨期权的牛市价差组合和熊市价差组合，这些组合适应上涨市、下跌市、震荡市等不同市场的波动。
　　今天即将开始书写的中国资本市场历史上的第一笔“股票期权历史”，是上证50ETF期权，东方证券首席经济学家邵宇表示，这是零的突破，至此，我国金融衍生品市场的做多和做空工具阵营里，有了完整的“三剑客”：股票期权、融资融券和股指期货：
　　邵宇：以前我们只能做多、空两个方向，期权出现以后，使得我们的多、空都能得到保护，并且构造成更多丰富的风险型收益形态。
　　而面对股票期权是否会分流市场资金、初期会否助涨助跌让市场更动荡、参与热情不高能否达到预想的效果、等等的各种质疑之声，上交所总经理黄红元最近也明确表示，股票期权的推出，提供了多样化的风险管理手段，最终会促进储蓄向资本市场转移，让整个市场更活跃：
　　黄红元：从国外实践来看，至少有四方面的功能。第一，期权不会分流股票市场的资金，反而有利于大的机构投资者参与这个市场。第二，有利于促进资本的生成，从而能够提高经济体的效率。第三，能够提升市场的流动性，活跃现货市场。第四，能够提升市场的稳定性，舒缓市场的波动性。从中国市场发展今天来讲，我相信这些功能充分显现需要我们推出来一段时间才能看得到。
　　不过就像当初上线的融资融券和股指期货一样，股票期权并不是零门槛的投资工具，更不是人人可为的“傻瓜”理财产品。它的风险巨大，归根结底在于它巨大的杠杆效应。期权杠杆不是简单的两倍或者5倍，而是随着行权价与标的物市价之间的差价变化，几十倍上百倍都有可能，看准行情会“一夜暴富”，看不准，亏起来深不见底。东方证券首席经济学家邵宇提醒，散户投资者确实要慎重。
　　邵宇：就像做期货一样，它有保证金，但是是非比例动态调整，如果你把杠杆弄到最大，这时候你的风险敞口就非常大。
　　散户们是否明白这样的道理呢？显然，天上掉下来的馅饼现在砸在A股投资者们面前，多数人还是选择了观察一下。现实就是尽管各家机构都有了零的突破，目前开户操作股票期权的人真的不多。广发资管投资经理王伟：
　　王伟：一般要求个人账户的证券市值和资金账户可用余额合计不低于50万，在证券公司开户有6个月以上，同时具备融资融券资格或者有金融期货交易的经历，第三，必须要通过交易所认可的期权资格测试，第四，要交易所认可的仿真交易的经历，同时满足这四点的投资者数量并不多。
　　在推出上证50ETF期权的初期，上交所总经理黄红元曾表示，以平稳运行为目标，不希望被爆炒，相关交易规则对持仓限制、熔断机制都做了详细规定。因此，在业内人士看来，股票期权犹如“狼来了”的论调，也站不住脚。
　　邵宇：实际操作中对仓位的限制比较严格的，除了你是机构做市商以外，总仓位有限，所以它不会对近期市场产生方向性的影响。
　　当然，长期的趋势在乐观，资本市场短期的走势总是风云变幻，变数重重的。本周恰逢本轮24只新股集中申购的日子，仅仅周二一天就有17只新股等着资金填补，这样的市场难说乐观。不过，新的工具来了，新的时代也在悄然开始，谁能成为新的赢家？我们也许应该将眼光再放长一点，拭目以待。