精英主理中国概念海外基金 也是醉了
29.12.2014 12:28
本文来源: 山东华网
在开曼群岛注册、非人民币申购、布局中概股、多种量化策略……带有这些炫目标签的中国概念海外基金显得吸引力十足。不仅如此，中国概念海外基金更为吸引人的地方还在于基金管理人个个都是中国投资界的精英，其中包括了赵丹阳、赵军、康晓阳等响当当的名字—他们大多是国内知名的基金经理，管理的产品整体长期业绩好于一般国内的公募或者私募基金，而且整体获得正收益的比例也高于国内基金。
数据显示，中国概念海外基金数量超过30只，成立以来平均收益率超过140%，九成产品获得正收益。 对于高端投资者而言，中国海外基金有着很好的资产配置功能，在避免A股市场风险的同时有望为投资者带来不错的收益，可作为投资者实现资产配置互补的途径之一。 理财专家提醒投资者在选择此类产品时要注意三点：管理人实力、投资策略和风格、以及流动性。 基金管理人明星云集 深圳一位资深量化投资人士曾经感叹：进行海外投资、套利，以及跟海外机构竞争，对基金经理的要求明显高于仅布局A股市场的产品，能做出知名度的都是业内精英。 根据统计，目前已经有30多只中国概念海外基金，这些产品的管理人不乏赵丹阳等知名投资人士。而这群优秀投资人才也不负众望，产品普遍获得较好收益。 何为中国概念海外基金？中国海外基金是指那些由中国境内的投资团队在国外及中国香港注册、运作的对冲基金产品，可以在全球市场进行投资，投资方向包括股票、衍生品、外汇等，投资策略非常多元化。 中国概念海外基金起步于2003年，当时有“私募教父”之称的赵丹阳设立了国内第一只投资于中国概念股的中国海外基金—赤子之心价值投资。赵丹阳一直遵循价值投资的理念，注重对公司的投资，只购买价格与价值严重错配的标的，投资方式是以长期持有公司为主。 在赵丹阳之后，2004年，景林资产在开曼群岛注册成立，之后发行了景林金色中国基金和景林金色中国加强基金。2006年，晓扬机遇基金、中国龙动力基金（柏坊资产）等产品相继面市；2007年则有睿信投资、淡水泉、明达投资等发行产品。此后就不断有优秀投资人才推出的产品入场，而他们几乎全部是在业内做出优秀业绩的投资人。 格上理财统计显示，目前在海外发行此类基金的达到34只，包括赤子之心、晓扬资产、天马资产、景林资产、梵基投资等知名私募基金。 值得注意的是，目前中国概念海外基金的管理人多数都在香港“持照”，这也是他们投资实力的一个证明。 据格上理财数据统计显示，截至10月底，有12家私募基金公司在香港申请到了投资牌照，其中赤子之心资本亚洲有限公司、天马资产管理（香港）有限公司获得了“9号”（资产管理）和“1号”牌照（证券交易），柏坊资产管理有限公司、东方港湾资产管理（香港）有限公司、淡水泉（香港）投资管理有限公司、顶尖王牌（Top Ace)资产管理有限公司等则获得“4号”（提供咨询）和“9号”牌照，其余的私募基金多数获得的是“9号”牌照。这其中不少是大佬级人物，如淡水泉的赵军，Top Ace的王亚伟。近期还有盈峰资本、常春藤资产、景泰利丰等申请到“9号”牌照。 据了解，在香港获得“9号牌照”并不容易。根据香港证监会的规定，公司申请“9号牌照”需要拥有2位香港持牌责任人，而持牌责任人则需要有3~5年连续公开的资本市场业绩记录，并需要经过一系列严格的考试和资格审查程序。显然，能够实现出海投资的私募基金都颇具实力，属于“精英”组合。 过往业绩可圈可点 平均超过140% 自2003年首家私募基金出海以来，经过十多年的发展，这些中国概念海外基金取得了令人满意的业绩。数据显示，这些产品成立以来的平均收益超过140%。 格上理财数据显示，纳入统计的34只中国概念海外基金平均收益达到144.38%，89%的产品获得正收益，整体表现不错。其中，业绩领先的是成立了11年的“赤子之心”管理的“赤子之心价值投资”，总收益达到976.27%。紧随其后的是保银资本的“Pinpoint China Fund”，成立9年以来总收益达到698.21%。而成立年限仅3年的“Optimus Prime Fund”，总收益已经达到487.2%，收益率非常可观。其他表现较好的出海基金还有“晓扬成长”、“天马中国成长”、“晓扬机遇”、“淡水泉中国机会”等。 不过，有4只产品成立以来的收益为负，表现最差的产品成立以来出现了7.41%的亏损。 从今年以来的业绩看，这些产品的平均收益为7.84%，业绩最好的是“Optimus Prime Fund”，收益率达到47.94%，“中国盛海2期”、“淡水泉中国机会”、“睿智华海”等收益率也超过20%。 私募排排网最新数据统计显示，纳入统计的17只海外基金今年以来平均收益率达到14.13%，“Optimus Prime Fund”、“明汯海外对冲1号”等表现较好。 而纳入统计的16只海外基金最近1年、最近2年、最近3年业绩看，分别达到15.263%、66.926%、98.635%，表现好于同期恒生指数。 重点布局中资概念股 策略风格多元化 从策略上看，中国海外基金的策略也相当丰富，从早期的多为股票多头策略，到后来逐步增加了主观趋势、相对价值复合策略、宏观策略、管理期货复合策略、股票行业策略等产品。相对来说，目前业绩较好的仍是以股票投资为主的老产品，不少量化产品业绩也不错。 从私募排排网数据显示，目前包括天马中国成长基金、Optimus Prime Fund等在内的多数海外基金都是投资海外股市，重点布局中资概念股，主要投资中国香港、美国上市的中国概念股、B股等，其中有部分基金会通过QFII额度来投资A股。 不过，同样是投资股票市场，风格还是不尽相同。PinPoint China Fund主要投资大中华地区具有高成长性、高内在价值的大市值上市公司。淡水泉中国机会也主要投资于A股、B股和H股，以及在世界各证券交易所上市的中国公司，并运用海外市场的金融衍生工具进行对冲。理成投资旗下海外基金大中华转子成长专注投资那些在香港、美国、新加坡等海外上市的中国公司。而明汯海外对冲1号则是股票量化型。 据悉，目前大多数私募海外基金都是以多头为主，通过仓位来控制市场风险，即使使用衍生工具其比例也较低。 在主流策略之外，海外基金投资策略也五花八门。私募排排网数据显示，倚天阁投资的信合全球基金，投资策略是相对价值策略。而显德港股量化对冲基金则是宏观策略产品。梵晟宏观策略基金的策略也是宏观策略。 除了投资股票外，还有债券类产品。私募排排网数据显示，方圆投资旗下方圆增强收益产品成立于2009年1月29日，这是一只债券类策略产品，该产品成立以来绝对收益达到357.98%。 从这个角度来看，选择中国概念海外基金首先需要了解这类基金的策略为何。如果是偏稳健型的投资者，可以重点关注债券型产品，相对来说波动率较低。而如果愿意布局海外，既可以看准对冲策略产品，也可以选择业绩优秀的基金经理管理的股票型产品，前者考察的重点是策略的有效性以及净值回撤的大小；而后者考察的重点则是这一基金经理的理念、以及这一理念的执行力（看业绩）、理念和规模的切合度等等。 据一位刚刚获得“9号牌”的私募基金公司人士表示，这些海外私募打“中资牌”主要是因为，第一，近年来京东、聚美、阿里巴巴等中国优质企业纷纷在美国上市，海外私募基金都能够布局，可以分享中国经济的成长，私募公司本身对中国内地企业更为熟悉，具有一定优势；第二，向境外投资者募集资金时，营销也比较容易开展。 投资门槛较高 汇率、流动性风险不容忽视 和购买其他投资产品一样，如果想投资中国概念海外私募基金，也需要注意门槛、费率、流动性等问题。 首先是门槛问题。据中国基金报记者了解，目前中国概念海外私募基金绝大多数注册地在开曼群岛，一般都是以美元申购，人民币无法直接投资。申购费是从10万美元到100万美元不等，差异较大。此外，这类私募基金要求投资人拥有一定规模的资产才可以投资。整体来看，这类产品的投资门槛高于普通的私募基金。投资者可通过在海外或香港的银行账户，将资金汇入基金托管银行进行投资。 不过，海外基金以美元或港元计价，在风险方面，除了证券投资风险，和其他QDII产品一样，中国海外基金也面临汇率风险。 第二是看费率问题。一般费率涉及认购费、赎回费、管理费、业绩报酬等。一般来说，认购费为1%至2.5%；赎回费相对来说略高，达到2%至4%，不过一般仅在封闭期内赎回收取，封闭期三个月至1年不等；管理费为1.5%左右，一般业绩报酬比例为16%~20%，不少产品采取“高水位法”提取，也就是说创出高收益后，对这一部分收取业绩报酬。投资者可以横向对比，综合对比产品的短、中、长期业绩，往往知名基金经理在费率上有“溢价”，费率高低并非重要筛选标准，关键是看基金经理的投资能力。 第三也是最重要的一点，产品的流动性问题。海外基金的开放期也各不一样，有些产品是开放运作，而有些产品则是每个月开放1次，投资者在购买之前需要注意，最好和自己的资金使用周期相匹配，一般来说开放运作的产品流动性最好，不过有些产品开放期赎回不用收取费用。本文来源: 山东华网
29.12.2014 12:28