鸡蛋备货不及往年

　　昨日鸡蛋期货主力1505合约价格冲高回落，笔者认为，基本面难以支撑价格持续性上涨，鸡蛋期货弱势难改，未来仍有下跌空间。

　　消费疲弱，春节备货不及往年

　　据鸡蛋贸易商及食品加工企业反映，今年很多食品企业的备货量少于往年，且备货比较分散，中间贸易商采购谨慎，没有大规模进货。从餐饮消费来看，各大中型企业的年会或取消或从简，年会收入同比有10%—30%的下滑，同时居民消费趋于理性，年夜饭预订数量有所下降。另外，近期广东、上海、福建、浙江、山东等地出现的禽流感病例也使得鸡蛋需求受到抑制。目前鸡蛋走货情况变化不大，需求端依然无实质性改善。

　　而猪肉价格持续下跌，一定程度上拖累了鸡蛋的需求。目前全国瘦肉型生猪均价12.58元/公斤，全国范围内生猪价格再次面临深度调整局面，生猪养殖行业全面进入亏损状态，各地猪价跌跌不休。

　　补苗意愿较强，供应有望逐步增加

　　目前后备鸡存栏量持续增加，新增产蛋鸡数量稳步增长，鸡蛋供应有望逐步增加。去年12月，全国后备鸡存栏量较11月增加6.32%，同比大幅增加20.55%，其中除河北、河南有所减少外，黑龙江基本不变，其他各省都有所增加。

　　蛋鸡养殖户补苗意愿比较强烈。根据芝华数据，去年12月，全国育雏鸡较11月大幅增加17.2%，其中除湖南、山西、安徽有所减少，其他各省都有所增加。

　　豆粕弱势难改，饲料成本仍有下跌空间

　　豆粕作为蛋白饲料的主要成分，其价格在一定程度上影响蛋鸡的饲料成本。生猪市场对豆粕需求量较大，近期豆粕小幅上涨，但生猪养殖户对春节行情普遍不看好，出栏意愿增强，饲料企业节前备货意愿不及往年，豆粕需求难以改善，豆粕价格弱势难改。从生猪和能繁母猪存栏情况来看，去年12月全国生猪存栏42200万头，较11月下降2.3%，同比下降7.8%；能繁母猪存栏4288万头，较11月下降1.8%，同比下降13.2%。

　　现货价格相对平稳，季节性回调值得期待

　　目前全国鸡蛋现货各省均价4.13元/斤。主销区价格稳中有跌，其中，北京4.07元/斤，上海4.15元/斤，广州4.45元/斤；主产区价格相对平稳，其中，山东德州4.05元/斤，河南商丘4.20元/斤，河北石家庄3.96元/斤，江苏南通4.05元/斤，辽宁大连3.67元/斤。目前贸易商基本看稳后市，短期蛋价易跌难涨。

　　从中长期来看，受季节性因素影响，每年3、4月，鸡蛋供应逐步增加，而需求相对平淡，鸡蛋现货价格一般为年内低点，一般而言，鸡蛋的春节备货结束之后，鸡蛋现货价格将出现季节性回调行情，对于目前的鸡蛋期货主力1505合约来说，中长期仍有下跌空间。

　　总之，短期来看，由于春节备货行情不及预期，鸡蛋现货价格易跌难涨。中长期来看，鸡蛋供应有望逐步增加，豆粕等饲料价格也有下跌空间，鸡蛋现货有望出现季节性回调，1505合约跌破4000整数关口概率较大。